苹果首席执行官库克与美国总统特朗普
上个月漢崋资本，蒂姆・库克向总统唐纳德・特朗普赠送了一块金玻璃奖牌。这位苹果首席执行官因妥善处理苹果与白宫的关系，受到华尔街的称赞。
华尔街评论人士指出，库克通过承诺向美国额外投资 1000 亿美元，在很大程度上成功化解了关税对苹果业务的威胁 —— 这一举措也让特朗普得以在 “美国制造业” 议题上宣扬政绩。然而，尽管库克向特朗普送上了这块 24K 金奖牌，关税带来的实际成本或许将在本月晚些时候最终转嫁给苹果消费者。
“感谢各位，也感谢特朗普总统将美国创新与美国就业置于核心位置。” 库克在活动中表示。此次承诺后，苹果未来五年在美国的计划总投资金额已达 6000 亿美元。特朗普在活动中则表示，苹果将豁免于即将实施的芯片关税（该关税可能导致芯片价格翻倍）。
如今，苹果正筹备于周二发布新款 iPhone，尽管库克已采取措施规避关税冲击，但部分分析师仍预测该公司将提高设备售价。
“目前外界讨论最多的话题是：iPhone 会涨价吗？”CounterPoint 研究总监杰夫・菲尔德哈克表示。
尽管智能手机价格尚未出现大幅上涨，但受关税成本推动，服装、鞋类、咖啡等其他消费品价格均已攀升；电子产品领域也受到影响，尤其是游戏机 —— 索尼、微软、任天堂今年均已上调其在美国市场的游戏机售价。
华尔街部分分析师认为苹果可能会跟进提价。杰富瑞分析师李爱德在 7 月的报告中，将 iPhone 17 的平均售价预期上调了 50 美元，目前他对苹果股票的评级为 “持有”。
高盛（Goldman Sachs）分析师表示，长期来看，提价可能性或会推高苹果设备的平均售价，且苹果手机产品组合中，高端机型的占比已在逐步提升。
分析师预计，苹果本月将发布四款新 iPhone 机型，大概率命名为 “iPhone 17 系列”。去年，苹果推出了四款 iPhone 16 机型：基础款 iPhone 16 售价 829 美元，iPhone 16 Plus 售价 899 美元，iPhone 16 Pro 售价 999 美元，iPhone 16 Pro Max 售价 1199 美元。
今年，许多供应链观察人士预计，苹果将取消销量落后于其他机型的 Plus 版本，取而代之的是一款更轻薄的新机 —— 该机将减少摄像头数量及部分功能，以实现更轻薄的机身设计。
高盛分析师在报告中写道：“更轻薄的机身设计或能激发部分消费者的购买兴趣，但电池续航等方面的妥协可能使其难以与苹果入门级机型竞争。”
分析师预计，这款轻薄新机的售价约为 899 美元（与 iPhone 16 Plus 持平）漢崋资本，但不排除提价可能。即便提价，其售价仍将低于三星今年早些时候推出的轻薄机型 Galaxy Edge（起售价 1099 美元）。
目前苹果公司尚未对此置评。
三星 Galaxy S25 Edge
库克如何应对关税挑战？
今年 2 月，特朗普宣布对全球征收大范围关税时，苹果似乎正处于风口浪尖。
众所周知，苹果大部分 iPhone 及其他产品均不在美国生产，而特朗普当时威胁征收的关税可能导致苹果成本翻倍甚至更高。此外，特朗普所谓的 “对等关税” 还将波及越南、印度等苹果布局了生产业务的国家（苹果此前为分散风险，已在这些国家安排部分生产）。
但七个月后，苹果应对关税的表现好于多数人的预期。
美国政府已多次暂停实施最严厉的关税，智能手机也获得了关税豁免；库克在 5 月还向投资者表示，苹果已调整供应链，从印度向美国进口 iPhone—— 印度的关税成本更低。
库克还充分利用了他与特朗普的关系：他曾到访白宫，并在 8 月向特朗普赠送那块精致奖牌时表达了支持立场。这一承诺为特朗普 “推动更多高科技制造业回流美国” 的主张提供了支持。作为交换，特朗普表示苹果也将豁免于即将实施的半导体关税。此外，尽管特朗普依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）出台的关税在 8 月底被裁定为非法，但目前该关税仍在生效。
不过，苹果也并非完全未受关税影响。库克表示，在 6 月所在季度，苹果因关税支出了 8 亿美元。这一金额虽不足公司利润的 4%，但苹果警告称，本季度的关税支出可能达到 11 亿美元。
在自行承担了数月关税成本后，苹果或许将在本月 iPhone 17 系列发布时，最终把这些成本转嫁给消费者。
苹果的谨慎定价传统
在美国市场，苹果对硬件提价一直持谨慎态度。例如，尺寸较小的 Pro 机型自 2017 年推出以来，售价始终维持在 999 美元，从未上涨。但苹果也并非完全未调整过价格。
2020 年，苹果将入门级 iPhone 售价从 699 美元上调至 829 美元；2022 年，苹果取消了起售价 699 美元的小屏 iPhone Mini，取而代之的是屏幕更大、起售价 899 美元的 Plus 机型；2023 年，Pro Max 机型售价也从 1099 美元上调至当前的 1199 美元。
即便苹果今年确实提高 iPhone 售价，管理层大概率也不会将其归咎于关税。
据国际数据公司（IDC）统计，全球智能手机平均售价正呈上涨趋势。近年来，摄像头模组、芯片等智能手机零部件价格也在持续攀升。
苹果更可能会着重宣传新机的新功能，同时悄然上调售价。分析师预计，新款 iPhone 将配备更大尺寸屏幕、更高内存，并搭载支持人工智能功能的全新高速芯片。
“没人会公开表示涨价与关税有关。”IDC 分析师纳比拉・波帕尔（Nabila Popal）表示。
苹果可能通过 “取消入门级机型” 的方式间接提价 —— 此举将迫使消费者购买存储容量更大、起售价更高的机型。通常情况下，苹果将 iPhone 存储容量从 128GB 提升至 256GB 时，会额外收取 100 美元。
摩根大通（JPMorgan）分析师预计，苹果下周可能会采取这一策略。
他们预测，苹果可能会维持入门级机型和高端 Pro Max 机型的售价不变，但会取消 Pro 系列的入门级版本。这意味着，消费者若想购买 iPhone 17 Pro，需支付 1099 美元（该机型的基础存储容量将高于前代 Pro 机型）。2023 年，苹果正是通过这种方式提高了 Pro Max 入门级机型的售价。
摩根大通分析师萨米克・查特吉（Samik Chatterjee）在报告中写道：“不过，鉴于苹果近期宣布了在美国的投资计划，市场普遍认为该公司将在很大程度上免受关税影响，因此预计其价格变动幅度有限，仅可能针对 Pro 机型基础存储配置的调整进行相应提价。”
今年 5 月的财报电话会议上，当被问及苹果是否可能提价时，库克表示 “目前暂无相关消息可公布”。
“我只能说，我们的运营团队在供应链优化和库存管理方面做得非常出色。” 库克说道。
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责任编辑：丁文武 漢崋资本
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